美国联邦储备委员会7日结束为期两天的货币政策会议后宣布，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这是继1月和3月会议以来，美联储连续第三次选择按兵不动。
△美国全国广播公司报道截图自3月以来，总统特朗普不断施压美联储降息，甚至一度威胁要为此解雇不愿意降息的美联储主席鲍威尔。虽然特朗普后来改口称无此打算，但仍抱怨鲍威尔死脑筋。
△路透社报道：美国总统特朗普5月4日表示，他不会在 2026 年 5 月鲍威尔任期结束前解除其职务，但形容这位央行行长“完全僵化”，并再次呼吁美联储降低利率。
美国财长贝森特5日接受美媒采访时称，本届美国政府的主要目标之一就是把利率降到十年来的最低水平。
△美国消费者新闻与商业频道报道截图然而，面对重压的鲍威尔始终不改“轴”劲，至今没听总统的话，不仅是为了捍卫美联储的独立性，主要还是因为围绕通胀的“愁”始终难解。
巨大的不确定性让企业无法预测未来
为了应对40年不遇的高通胀，美联储从2022年开始大幅加息。随着通胀回落，美联储又从去年9月开始降息，以免过高的利率制约经济增长。但近几个月，通胀率持续高于2%理想目标的迹象促使其在今年1月暂停降息。自那时起，美联储一直在等待通胀继续降温的新信号。
△资料图：美联储大楼（图自视觉中国）然而，本届美国政府上台后的关税乱拳给降通胀前景蒙上了新的阴影。
美联储决策机构联邦公开市场委员会在7日发表的声明中说，近几个月来通胀水平仍在一定程度上处于高位，且失业率上升和通胀加剧的风险均有所增加，美联储据此认为经济前景的不确定性进一步增加。
在当天的新闻发布会上，“关税”一词被提及超过20次。
在被问及关税的实际影响时，美联储主席鲍威尔称，该机构注意到消费者情绪方面的变化，人们对关税带来的冲击感到担忧，担心价格可能上升。
鲍威尔指出，白宫的政策仍在不断演变中，其对经济的影响仍然“高度不确定”。如果已宣布的大幅提升关税持续实施，将可能导致通胀上升、经济增长放缓以及失业率上升。
△美国有线电视新闻网报道截图究竟是维持目前的高利率以优先应对通胀，还是选择降息以刺激经济增长和就业？美联储在关税政策影响下面临两难选择。
牛津经济研究院美国经济学家凯茜·博什蒂安契奇表示，对于美联储来说，美国经济在放缓的同时，物价还在持续上升，这是一个“双重不利”（陷入滞胀）的局面。
△法新社报道截图摩根大通资产管理首席全球策略师戴维·凯利表示，虽然目前尚未出现美国企业大规模裁员或失业率大幅上升的局面，但如果美国关税政策不及时逆转，其造成的冲击终将把美国经济拉入衰退深渊。
“等到6月初发布5月非农就业报告时，我认为我们将看到就业市场出现恶化。”
△戴维·凯利（资料图）持续数月的关税混乱已使美国企业和消费者信心双双跌至谷底。
汽车、科技、民航、物流等行业的多家美国公司纷纷暂停发布盈利预测。
在美国金融研究与分析公司全球研究主管保罗·贝兰看来，众多公司暂停发布盈利预测是一件“大事”，因为这大大提高了近期持续的不确定性。他警告，美国的关税政策正在对供应链造成难以预测的冲击。
△美国有线电视新闻网报道截图本周，美国鞋业巨头斯凯奇在上市二十多年后宣布“退市避险”。此前斯凯奇在向美国证券交易委员会提交的一份文件中发出警告，称美国政府的关税政策可能会对该公司的业务造成重大不利影响，将大幅拉高该企业的业务运营成本，引发涨价，同时拉低销量。
△当地时间2025年5月5日，美国纽约一家斯凯奇店铺。（图自视觉中国）美国彼得森国际经济研究所高级研究员加里·赫夫鲍尔表示，关税政策正给企业决策者们带来巨大不确定性，他们不仅担心自身供应链和客户，还担心其他领域的影响。这导致企业推迟投资决策，也导致消费者信心急剧下滑。他认为，美国经济在今年下半年可能陷入衰退。
△加里·赫夫鲍尔（资料图）“美国想摆脱关税造成的伤害恐怕为时已晚”
尽管形势如此不乐观，但白宫官员仍在为关税政策辩护。
美国财长贝森特5日在米尔肯研究院全球会议演讲时宣称,美国仍是全球资本的“首选目的地”，并辩称特朗普政府的政策将巩固这一地位。
△彭博社报道截图然而，一些与会的企业高管并不买账。
花旗集团首席执行官简·弗雷泽表示：“我们从客户那里听到的是，他们正在为困难处境做准备。”她说，企业客户正在加强资产负债表，提前备货，暂停业务上的支出或投资。企业高管们正与银行家们进行紧张的谈判，讨论各种可能的情况。
一些经济学家在路透社4月底进行的一项民调中预测，今年全球经济衰退的风险很高，其中92%的人表示关税政策损害了企业信心。而仅仅三个月前，同一组经济学家还预计全球经济将强劲增长。
△路透社报道截图（题图为花旗集团首席执行官简·弗雷泽）密歇根大学经济学和公共政策教授贾斯廷·沃尔弗斯指出，关税政策如果继续下去，不仅将给美国经济带来一个充满不确定性的未来，也将全方位地改变美国人的经济生活。
“这次关税不仅比特朗普上一任期高得多，而且针对所有国家的所有商品——这就意味着你生活的每个方面都将受到影响。”
△贾斯廷·沃尔弗斯接受微软—全国广播公司采访英国《卫报》指出，“市场厌恶不确定性”，事实上，这种心理同样根植于实体经济中的每一名参与者，企业为该下多大订单、该招多少员工而举棋不定，家庭也在为该不该添置冰箱、该不该计划旅行而犹豫不决。
即使在美国政府内部，也没有人能自信地说出7 月（“对等关税”90天暂停期满后）从各国进口商品的具体关税税率将如何调整。即便关税政策明朗，其对商品价格的传导效应仍难以精准预判。因为企业究竟会以多少利润空间为代价，自行消化这部分新增成本，又或是将多少成本转嫁给消费者。
△《英国卫报》报道截图美国桥水投资公司创始人达利欧日前在社交媒体上发表长文指出，越来越多的对美出口商和进口商认识到，他们必须大幅减少与美国的交易。因为无论关税如何变化，问题都不会消失，必须做好减少对美国依赖的规划。
为此，他得出结论，美国加征关税造成的伤害并不会随着更多贸易谈判的到来而结束，美国想摆脱关税造成的伤害恐怕为时已晚。
△美国有线电视新闻网报道截图素材来源丨总台环球资讯广播《环球深观察》
策划丨王坚
记者丨黄涛
编辑丨杨楠
签审丨邹浩宇监制丨关娟娟配资融券网
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